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利润修复后的产业链,PTA是该涨还是该跌?

   日期:2019-08-27     浏览:100    评论:0    
核心提示:上周周末本以为市场会风平浪静,没想到中美贸易战继续重燃,这或将对本周聚酯产业链的走势带来“疾风骤雨”。
 上周周末本以为市场会风平浪静,没想到中美贸易战继续重燃,这或将对本周聚酯产业链的走势带来“疾风骤雨”。
 
 
 
另一方面,目前涤纶长丝终端行情尚未明显改善,观望心态明显下多以刚需为主,且产销数据延续弱势,周内库存略有累积。本周来看,其走势恐凶多吉少。
 
 
 
PTA即将迈入供给过剩
 
 
目前PX-石脑油价差维持在300美元/吨的水平,虽然亏钱但PTA的盘面加工价差在800元/吨的水平,事实上PTA还有很大的盈利空间。同时,长丝的利润也有了不小的回涨,整个产业链利润正在重新分配。
 
 
那么,利润修复后的产业链,PTA是该涨还是该跌呢?
 
 
在目前PTA供应过剩的前提下,叠加外部环境恶化,PTA易跌难涨。首先,前期检修的宁波逸盛65万吨/年、华彬石化70万吨/年、扬子石化65万吨/年、利万聚酯70万吨/年的PTA装置自8月19日以来陆续按期复产。另外,9月份新凤鸣220万吨/年的PTA装置即将投产,PTA即将迈入供给过剩阶段。
 
 
 
成本端上,9月份海南炼化100万吨/年的PX装置即将投产,PTA成本端支撑将进一步弱化。在中美贸易谈判传来好结果之前,市场情绪对PTA只会越来越弱。
 
 
 
 
 
涤丝采购刚需为主
 
 
近一个月以来,涤纶长丝市场各产品价格重心都表现的比较稳定,并未出现像前期那样大起大落的情况。目前聚酯行业平均开工为90.1%,环比上涨1.2%。所以供应端来看,涤纶长丝是小幅增长的;而产销方面,当前略显清淡,产销平均集中在50%左右;在产销低迷下,涤丝库存也有增无减,其中POY库存至7天,FDY库存至10天附近,而DTY库存则至15天左右。
 
 
 
伴随着“金九”传统旺季时间节点来临,喷水织机订单较前期略有转暖,但新单补入情况仍表现一般;喷气织机开工稳中有降,主因前期订单渐行消化殆尽,季节性刚需订单释放缓慢。
 
 
 
此外部分以外贸为主体的企业订单较同期减少,主要是因政策环境影响下其操作信心不足。由销售情况来看,常规产品压库严谨,加之资金流不畅,对后市看空心态偏强。
 
 
 
织造厂家负荷恢复,染厂订单增加
 
 
8月是传统淡季,大部分的织造厂家和贸易商都处于这一淡季阶段,故而织造厂家库存攀升,贸易商订单减少。而此次中美贸易再次爆发后,据一些织造厂家和贸易商说,短时间内对之影响不大。
 
 
 
一家生产四面弹、T400系列以及各类弹力类面料为主的织造厂老板表示,较六七月份而言,八月份订单略有回升,现在机器是满开的,库存也不多,走货情况还可以。
 
 
 
而一些以订单为主的印染厂,市场单的数量也在增加。目前市场热销的产品大体可以分为两类:市场货和弹力类订单面料,凡是火爆的织厂、染厂也大都是以加工这两类产品为主。而以其他面料品种为主营的织厂、染厂并没有感受到实质性的行情大改变,处于稳步增长阶段。
 
 
 
在中美贸易战重燃战火下,本周上游原料或弱势调整;需求端来看,虽下游喷水、经编、圆机开机率尚好,但采购处按需刚性补货为主,聚酯工厂涤纶长丝产销参差不齐。随着月底临近,本周涤纶长丝可能出现刚性需求拉锯放量的情况,价格变化取决于上游PTA和MEG等原料变化。
 
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